У страховщиков могут обнаружиться довольно большие дыры - декабрь 2008 г.
Григорьева Е.
Персоналии: Жук И.Н., Ломакин-Румянцев И.В., Самиев П.А.
Организации: Assicurazioni Generali, Военно-страховая компания (ВСК), Генезис СК, Ингосстрах, Интач Страхование, Капитал Страхование, МАКС, Оранта Страхование, Первая страховая компания (1СК), Росгосстрах, Русская страховая компания, Русские страховые традиции, СКМ, Согласие, Спасские ворота, Страховая группа, ФССН
В 2008 году в ФАС поступило 33 ходатайства о приобретении акций или долей страховых компаний. Большинство сделок были техническими: транзакции осуществлялись в рамках группы лиц, аффилированных со страховщиком. По мультипликаторам, рассчитанным «Эксперт РА», самой дорогой компанией, приобретенной в 2008 году, была СК «Согласие», перешедшая к группе «Онэксим». Следующий год, как ожидают в Федеральной службе страхового надзора (ФССН) и «Эксперт РА», станет годом покупок страховщиков.
В 2008 году наиболее крупными сделками на рынке была покупка «Согласия», а также СГ «Капитал», купленной акционерами «Росгосстраха» и «Спасских ворот» (компания приобретена Банком Москвы). По прогнозам «Эксперт РА», в 2009 году количество сделок со страховыми компаниями будет меньше, чем в этом году. Практически все крупные компании из топ-30, в которых не было смены собственника в недавнем прошлом, будут приобретаться. Также инвесторам будут интересны страховщики регионального масштаба с низко убыточным розничным портфелем. «Без учета технических транзакций в следующем году можно ожидать пять сделок с крупными страховщиками из топ-30», — говорит зам.гендиректора «Эксперт РА» Павел Самиев. По его мнению, крупные страховые компании могут быть интересны банкам или корпорациям с гос.участием. «Среди этих страховщиков можно выделить ВСК и «Ингосстрах», — добавляет г-н Самиев. Также «Эксперт РА» не исключает, что интерес иностранных инвесторов к российскому страховому рынку сохранится в 2009 году.
Глава ФССН Илья Ломакин-Румянцев говорит, что в том числе в связи с изменением стоимости активов «дыры» у страховщиков могут обнаружиться довольно большие. «2006 год был годом продаж, то есть именно в этот период продавец рассчитывал получить наибольшую цену. А с весны следующего года может начаться год покупок: по мнению покупателей, цена актива будет более адекватной», — добавляет г-н Ломакин-Румянцев. По его словам, кроме того, общей проблемой будет неопределенность перспектив рынка. «Если страховщикам удастся решить вопросы, которые они обозначили перед Алексеем Кудриным, то привлекательность рынка повысится», — говорит глава ФССН.
Генеральный директор «Согласия» Игорь Жук считает, что основными покупателями страховых активов в следующем году будут страховщики с сильными акционерами, готовыми выделить необходимые средства.
«Основным препятствием по покупке страховщиков в следующем году будет невозможность всегда адекватно оценивать активы и обязательства объекта покупки, учитывая то, что цены на различные виды активов изменились», — добавляет г-н Жук. Кроме того, по его мнению, покупатели будут учитывать умение выставленного на продажу страховщика работать с массовыми портфелями, а также способность регулировать убыточность.
Ходатайства в ФАС о приобретении страховщиков в 2008 году
| Заявитель | Доля в компании, в отношении которой совершается сделка |
Мультипликатор к брутто-премии за 2007 год |
Стоимость 100% акций/долей страховщика, млрд руб. |
| Oneksim Holdings Ltd | 100% в ООО «Страховая компания «Согласие» |
1,2-1,4 | 13,296-15,512 |
| ЗАО «Страховая группа»* | 100% в ЗАО «Хаит», 100% в «Бэлсмед», 100% в ООО «Адат» |
1,5 | 8,822 |
| ООО «АС Холдинг» | 100% голосующих акций ОАО «Страховая компания «СКМ» |
1,2 | 1,492 |
| Assicurazioni Generali ** |
ООО «Техатомпром», входящее в группу лиц |
1,4 | 12,207 |
| Компания «Синерон Холдингс Лимитед»*** | 100% голосующих акций ЗАО «КС Холдинг» | 1,2 | 12,729 |
| «ЮРЕКО Истерн ЮРОП Холдинг БиВи» | 100% в ООО «СК «Оранта» | 1,4-1,5 | 4,696-5,031 |
| «Хореб менеджмент лимитед» | 99,9% в ООО «Первая страховая компания» | 1,2-1,4 | 3,242-3,783 |
| Европейский банк реконструкции и развития |
30% минус 1 в ООО «Интач Страхование» |
1-1,1 | 0,386-0,425 |
| Veskotir Enterpises Limited | 25,2% голосующих акций в ОАО «Русская страховая компания» |
1,0-1,1 | 2,472-2,720 |
| Страховая группа «Генезис» | 76,7% голосующих акций ЗАО «СК «Русские страховые традиции» |
0,8-1 | 0,606-0,757 |
*— Заявитель приобретал права, позволяющие определять условия осуществления предпринимательской деятельности ЗАО «Страховая группа «Спасские ворота». **— Заявитель подал ходатайство о приобретении прав, позволяющих определять условия осуществления предпринимательской деятельности. *** — Заявитель приобретал права, позволяющие определять условия осуществления предпринимательской деятельности ОАО «Капитал Страхование».
Источник: ФАС, Эксперт РА.
РБК daily № 247, 29.12.08 г., c.6
Обзор страхового рынка 2008 г.
